四大a股快递公司都将在不增加利润的情况下增加收入

日前，大云披露了半年报公司2021年上半年实现营业收入182.09亿元，同比增长27.18%，归母净利润4.46亿元，同比下降34.45%

从净利润表现来看，这四家a股快递公司可以说是全军覆没伴随着快递业务的大幅增长，营业收入同比增长，但四家快递公司均在不增加利润的情况下实现了增收，净利润均同比下降，其中申通甚至扭亏为盈

四大a股快递公司都将在不增加利润的情况下增加收入

从行业来看，快递行业业务量保持平稳较快增长国家邮政局发布的数据显示，2021年上半年，全国快递服务企业业务量累计完成493.9亿件，同比增长45.8%，营业收入4842.1亿元，同比增长26.6%

大云财务报告显示，报告期内，公司共完成快递业务82.61亿票，同比增长46.76%，且增速高于行业平均增速0.96个百分点，公司快递市场份额已达16.73%，较去年同期增长0.12个百分点。

其他三家a股快递公司，如大云，上半年业务量大幅增长，营收同比增长，但净利润均出现不同程度的下滑。

其中，申通盈利能力表现最差日前，申通快递发布2021年半年度报告上半年营收110.18亿元，同比增长19%，归母净利润为亏损1.46亿元，上年同期盈利7100万元，亏损同比增长306.99%，2021年上半年，申通快递完成业务48.32亿件，同比增长37.39%申通表示，上半年，由于快递市场价格较低，公司适当调整了市场政策公司上半年整体业务量不及预期，产能利用率低相关方的投资和支出给公司的经营业绩带来压力

在此之前，顺丰控股和YTO运通也发布了半年报，净利润双双下滑2021年上半年，YTO快递实现营业收入194.95亿元，较2020年同期增长33.70%，归母净利润6.46亿元，较2020年同期下降33.50%，2021年上半年，YTO快递完成业务74.11亿件，同比增长50.14%顺丰2021年上半年营业收入为883.44亿元，同比增长24.2%，净利润为7.6亿元，同比下降79.80%，实现快递物流业务量51.3亿票，同比增长40.4%

行业价格将在下半年回升

四大快递龙头企业均存在增收不增利的情况，这与长期持续恶化的价格战有关，单价和成本端的压力导致利润下降。

《大云财务报告》显示，2021年上半年营业成本为164.79亿元，同比增长28.24%，略高于营收27.18%的增速，单票快递业务收入为2.1元/票，同比下降0.26元/票。

申通上半年营业成本为107.75亿元，同比增长21.6%，高于营收增长19%许多成本如面费，镗费，送货费，运输费等中转费用均同比增长，单票业务收入中，信息服务，寄递收入和中转收入分别下降42.86%，11.89%和7.45%

童渊财务报告显示，2021年上半年营业成本为181.22亿元，同比增长40.65%，超过营收增速，伴随着单票快递产品收入同比下降7.62%，单票网点运输成本和中转费

但伴随着通达快递公司公布派件费，行业价格将逐步回升今天，三通一达，百思买，极兔都宣布，自9月1日起，网端调度费每票增加0.1元快递行业专家赵晓敏表示，伴随着维护快递集团合法权益等相关政策的出台和行业监管的介入，快递公司单一价格战模式已无法进行，快递单价较低的快递企业市场份额不会上升甚至下降

根据安信证券近期发布的研究报告，短期内，各快递公司的派件费有利于行业价格的提升考虑到快递公司规模效应带动的购票成本仍有提升空间，我们预计2021年下半年快递公司利润有望大幅提升目前，我们认为快递板块的估值已经基本反映了此前市场对于价格战的悲观预期，从中长期来看，在线上渗透率不断提升的背景下，快递行业的需求增长更为确定新兴电商平台兴起后，快递企业客户更加多元化，供给侧新来者的加入，将加速龙头企业的分化同时，在强大规模效应的网络效应下，快递行业的进入门槛将大幅提升格局稳定后，行业龙头将充分受益于份额和利润的提升