2021H1年包装行业实现营业收入648亿元同比增长33.89%

今年上半年，制造业的表现优于大盘，其中包装和印刷以及珠宝领涨。

2021年初至8月底，轻工制造业板块上涨1.5%，同期沪深300下跌8.63%，板块走势好于大盘在细分行业中，包装和印刷，珠宝和家具细分行业分别增长15%，12%和7%该部门的净收入加速恢复

家居行业:上半年，在竣工热潮的支撑下，家具行业的整体收入有所恢复2021H1，家具企业实现营业总收入647.25亿元，同比增长52.9%，较2019年同比增长39.9%

受原材料涨价等多重因素影响，家具行业毛利率整体下滑同时，企业加强成本控制，净利润率相对稳定从预收账款和合同负债来看，下半年家具业绩可能仍有支撑从估值来看，前期修正后，很多家具企业的市盈率回到历史低位，配置价值逐渐显现定制家居:分品类，很多定制企业的延伸品类发展迅速渠道和零售仍然是每个定制企业份额竞争的主战场定制家具企业为了争夺流量，往往采用加强线上营销，拓展自组装渠道来获取客流软件之家:疫情后集中度明显提升，龙头公司加速开店抢占市场份额，床垫，功能沙发等符合消费升级趋势的产品有望发展

包装:造纸:文化纸价格和利润触底，废纸体系格局进一步优化造纸行业上市企业2020H1实现营业收入952.63亿元，同比增长36.72%，较19H1增长35.05%2011年二季度，各类纸张价格大幅下降，包装纸需求稳步增长，库存下降，供需格局改善，纸张价格率先回升成本:纸浆价格高位震荡下行，能源和国家垃圾价格走高产能:下半年文化纸新增产能有限，一般在四季度投产，对下半年和全年影响不大包装:2021H1年，包装行业实现营业收入648亿元，同比增长33.89%前期原材料涨价压缩了企业利润，但目前纸价大幅下跌预计纸包装企业将率先释放利润弹性

娱乐珠宝:娱乐板块:上半年文化办公用品消费增长缓慢，上市公司业绩远超行业平均水平，龙头份额上升2021H1娱乐行业收入同比增长43.84%

2021Q2营收同比增长36.9%上半年毛利率下降3.43%至23%，净利润率下降5.41%至7.4%珠宝:上半年珠宝消费景气度高，盈利能力逐季提升2021年1—6月，金银珠宝零售额同比增长59.9%，申万珠宝2021H1营收同比增长36.6%2021Q2营收同比增长101.35%上半年毛利率同比下降0.9%至9.8%，净利润率同比上升6.3%至3.4%

电子烟:上半年电子烟盈利能力持续提升Q2电子烟板块营收122.5亿元，同比增长109.7%，Q2电子烟板块净利润21.2亿元，同比增长210.6%

服装及家纺:纺织制造:上半年疫情防控形势稳定，纺织制造生产形势好转，促进营收增长上半年营业收入643.81亿元，同比增长69.8%，归母净利润50.12亿元，同比增长116.12%末端及下游原材料需求增长推高了纺织原材料价格，供需紧张服装家纺:国内鞋服市场复苏，服装家纺板块景气度回升服装2021H1实现营业收入840.54亿元，同比—15.07%

归母净利润68.75亿元，同比增长250.4%运动鞋服赛道引领高质量增长，而国内运动鞋服龙头上半年业绩持续走强

风险提示:需求不及预期，原材料价格波动较大。